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當民國79年2月台股創下歷史新高12682點之際,此時此刻,美國道瓊指數及香港指數時值約3000點,如今
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道瓊指數已達18000點以上,港股亦達23000點,25年來美股比台股多漲了8倍,港股亦比台股多漲10倍,千禧年以來韓國股市亦比台股多漲了2倍多。

相較之下台股的基期最低,以至於台灣股市的本益比幾乎是世界之冠,其原因在於長期以來台灣的產業及資金持續外流,海外資金竟高達1.1兆美元,是外匯存底的2.3倍,工資停滯不前,維持15年前的相對低水準,以至於企業獲利逐年提升,在負利率的時代,台股成為外資的最愛,20多年來外資對台股的持股比重逐年俱增,大家所擔心的外資撤資隱憂,實不存在,進來都來不及,哪有離開的道理,外面的條件沒有台灣市場好。

台股不缺資金缺信心
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展望未來,英國倫敦金融市場的資金將伴隨英國脫歐的事實而不斷外流,美國華爾街的資金亦將伴隨美國年底的總統大選不確定因素而出走,這些歐美資金最可能流向亞洲,亞洲市場可望成為21世紀新經濟的重心,台灣的海外資金當然以回流台灣為主,假外資是最佳的避風港,台股低基期就是最大的利多,台股不缺資金,缺的是信心。

最近鴻海集團併購日本夏普,意在結合日本技術、台灣製造、大陸市場,這是最具前瞻性的產業結合及市場商機
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。再者,下任美國總統極可能挑起中美貿易大戰,或許台、陸、美的三角貿易架構會受到衝擊,但傳統的台美貿易卻可能因此得利,台灣的科技技術尚且領先,美國新科技時代來臨,物聯網將成為台美貿易的第二春,台
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灣尚有很多企業是美國企業OEM的最佳夥伴,未來的新商機依舊可觀。

現階段最困擾台灣的是兩岸關係,合則兩利,分則兩害,大陸的對台策略將是導致台灣經濟發展的最大障礙,這或許是必要之惡,因此在投資方向上宜盡可能避開依賴大陸市場的產業,而以歐美市場為重心的產業優先,但兩岸關係並非不可解,水到自然渠成,或許有一天自然會迎刃而解。

若以港股為殷鑒,港股在1997年回歸前10年股價指數由1700點上漲至16000點,回歸後10年股價再上一層樓,達到32000點,由此觀之,不管未來兩岸關係如何發展,台股仍具有大幅表現的空間,這或許可以解釋外資為何只進不出、愈買愈多而最後股票要賣給誰的疑問了。


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利空已打造出三重


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過去1年多以來台股在「7203點→8800點」區間反覆進行打底,就技術性而言,下檔以台股50年原始上升趨勢線,以及25年來由12682點及10393點所連接的X線、10年移動平均線3合1的密集支撐,所打造出來的三重底、三角形或所謂的5點反轉底部,如今指數上探9200點,8800點已形成下檔的有效支撐,此期間台股面臨無數基本面的衝擊,包括:歷史上最長時間的藍燈衰退、GDP「保1」不成、政局變天,均未導致疲弱的台股下跌,如果這不叫做「底」,那什麼才叫做「底」?



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